麥格理:顫抖吧亞洲新興市場!強美元的“最大輸家”就是你了

新聞 Michael 10个月前 (06-20) 34次浏览

站上95關口過後,美元指數在周三漲勢放緩,新興市場貨幣也“鬆了一口氣”。

麥格理警告稱,如果美元在今年持續走強,亞洲新興市場將成為“最大輸家”。麥格理外匯和利率策略高級副總裁Gareth Berry對彭博表示,隨着貿易局勢的緊張程度升級,市場避險情緒繼續蔓延,這可能會放大美元的傳統避險角色,“美元對亞洲新興市場貨幣的漲勢將更為明顯。”

對新興市場未來走勢表示擔憂的還有惠譽。彭博援引惠譽評級亞太地區主權評級負責人Stephen Schwartz稱,新興市場面臨的外部環境可能比2013年更具挑戰,積極緊縮貨幣政策啟動,新興市場面臨美元的升至壓力。

近來,隨着美元逐步走強,新興市場經歷了2008年以來最大規模的資本外逃,亞洲新興市場遭遇拋售風暴。據WEEX·一起交易觀察,與年內高位(3月中旬)相比,摩根大通新興市場貨幣指數已經跌去近10%。

麥格理:顫抖吧亞洲新興市場!強美元的“最大輸家”就是你了

(圖為近五年來美元指數和摩根大通新興市場貨幣指數走勢,由WEEX·一起交易製圖)

匯市方面,機構表示,美元走勢可能發生逆轉;歐元/美元料出現反彈,建議逢低買入;英鎊走勢需關注退歐修正案投票及英央行會議;美元/日元未來幾個月將在108-112區間內交投;北美自由貿易協定談判受拖累,加元料進一步下跌;瑞士央行未來幾個月或干預瑞郎走勢。

期市方面,機構認為,增產對原油可能是個好消息,金價最終將受益於全球貿易緊張局勢的升級。

美股方面,機構警告稱,美國科技股泡沫可能突然破裂。

美元走勢可能發生逆轉

美元勁升之際,法巴提醒投資者關注美國官員對於美元上漲的評論,“未來幾個月,隨着談判截止日期的臨近,以及反映關稅措施影響的經濟數據披露,貿易爭端‘催生’的美元漲勢將面臨測試。屆時美國官員針對匯率問題的講話將成為關鍵。”

西太平洋銀行也對美元未來走勢可能逆轉發出警告,“相比其他國家,美國經濟數據意外指數在過去8個周大幅擴大,遠高於平均水平,美元也隨之強勢上揚,但美國和其他國家的經濟背離接近極點,這是否意味着美元將隨意外指數出現調整?”

麥格理:顫抖吧亞洲新興市場!強美元的“最大輸家”就是你了

(圖片來自西太平洋銀行報告)

歐元/美元料出現反彈,建議逢低買入

法國農業信貸維持在中期做多歐元/美元的觀點,並建議採取逢低買入的策略,“展望未來,德國內政部長兼基社盟主席Horst Seehofer給了默克爾兩周時間,默克爾也同意了這一提議,將針對難民問題給出解決方案。默克爾的盟友Elmar Broks解釋稱,到月底的歐盟峰會上將針對難民等問題達成共識,這意味着未來的政治風暴可能得以避免。實際上,Seehofer已經軟化立場。這些都意味着未來的風險較低,所以並不建議賣出歐元,歐元/美元可能已經進入了具有吸引力的買入區間。投機倉位更為平衡,歐央行利率預期穩定,且歐元區政局可能會迎來積極發展。”

丹斯克銀行則提示了意大利風險在未來對歐元的影響,認為意大利危機結束為時尚早,“9月份意大利政府將公布其預算案,預計壓力將回歸。意大利政府將不得不接受歐盟和意大利選民的投票。息差繼續收緊,因此對於意大利市場來說,沒有消息就是好消息。不過我們認為市場有些自滿,我們仍認為需要看到更多的證據證明意大利承諾遵循歐盟的預算基準線。意大利債務風險溢價將影響歐元貨幣對。”

法國興業銀行預計,未來12個月歐元/美元將出現反彈,預計一旦歐洲央行的政策正常化步入正軌,最新的歐盟危機平息下來,未來6至12個月,歐元/美元匯率將趨於更加中性的估值水平,大約在1.30。

摩根士丹利認為,當前歐元/美元匯價低於1.16具有吸引力,歐元長期來看有望實現強勁復蘇,“美元走軟的趨勢應會令歐元/美元受到支撐。頭寸狀況也有利於歐元/美元走高。”歐洲央行在歐洲債券市場的角色不斷減弱,加之其就歐元區利率給出的最新指引,這些因素意味着,對於尋求更高回報的國際投資者而言,歐元前景將變得越來越有吸引力,歐元短期前景也很樂觀。

瑞信從技術面上分析歐元/日元的走勢,表示匯價已經走出看跌形態,支撐位在126.81/78,即61.8%回撤位,若達到該水平將可能測試五月低位124.62。最初的阻力位在128.64/66,匯價運動至此將需要釋放一些下行壓力,下一個阻力位在129.57,主要阻力位在130.35/37。

加拿大豐業銀行短期維持對歐元/美元的中性/看跌判斷,認為最初的阻力位在1.1620/50區域,“動能指標仍指示看跌,但程度溫和。DMI指標顯示看跌,但其重要性相對較低。近期的支撐將受限於5月份所達的1.1510低位。我們在此強調1.1450下方2017年1月回升50%回撤線的重要性。”該機構同時指出,相關的央行政策前景正主導着市場情緒,投資者將歐洲央行主席德拉基在辛特拉論壇上的講話視為貨幣政策的按兵不動,尤其是他所給出的“耐心”這一措辭強調了貨幣政策變動的暫緩。

英鎊:關注退歐修正案投票及英央行會議

丹斯克銀行認為,英國硬退歐的概率達到80%,不過這並不意味着無需的斷崖式退歐,英國退歐結果可能是“體面的退歐”,最終可能達成類似歐盟-加拿大的CETA協定,英鎊/美元1個月目標價格1.33,3個月目標價格1.35,“退歐談判面臨的最大阻礙仍然是愛爾蘭邊境問題,英國和歐盟都希望能夠避免硬邊界問題,這在雙方的底線上都比較困難。而且英國政治家們對於未來與歐盟的關稅同盟關係,以及議會在最終協議上進行的有意義的投票等問題存在分歧。所以英國首相May和政府面臨的壓力持續增長。”

三菱日聯金融集團提示,周三英國眾議院將對英國退歐修正案進行表決,仍然存在政府未能贏得支持的風險,“若政府未能贏得支持,這對於英鎊而言是短期的負面因素。另一方面,如果修正案得以通過,無序的無協議退歐風險將被削弱,這將利好英鎊。英國退歐談判進展緩慢,已經令官員降低年底達成最終退歐協議的預期。”

針對周四的英央行議息會議,美銀美林預計,英國央行料按兵不動,短期內英鎊可能容易受到各種事件的影響,中期看漲英鎊,“經濟數據稍弱於英國央行預期,預計英國央行將維持一年內加息一次的指引不變,但表示加息時機將取決於數據表現,可能會‘維持觀望態度’。英國退歐修正案在議會通過的進展較慢,英鎊遭遇的不確定性已經上漲。”

巴克萊也預計英國央行將按兵不動,認為英央行可能重申5月通脹報告中的信號,等待數據確認其預期,“自5月例會以來公布的數據暗示英央行不會調整貨幣政策。我們預計英央行將維持利率在0.50%不變(市場預期0.50%),英央行貨幣政策委員會在加息上的分歧猶存,預計以7:2的投票比例按兵不動。”

美元/日元未來幾個月將在108-112區間內交投

摩根士丹利維持看多日元的觀點本周繼續持有美元/日元、澳元/日元空倉,“中國股市下挫,恆生國企指數打破2016年初以來的上升趨勢。股價下跌令企業融資成本上漲。全球風險不斷增長,無法承擔不做多日元的代價。”

法興從技術角度分析了美元/日元走勢,認為最近的“延長整固”將令匯價跌向104.55,“美元/日元在2015年觸及多年趨勢阻力位126(目前是122.50)以來,匯價一直在類似三角形的區間內失去動力。匯價正在經歷延長的整固,這有點像2000年初的情形,一旦匯價跌破三角形下邊界104.55/103.65,匯價將重回下行趨勢。建議圖形交易員做空美元/日元,止損設在112.35,關鍵下行水平在104.55。”

澳洲國民銀行表示,美元/日元未來幾個月將在108-112區間內交投,短期內可能先測試區間下方,年內晚些時候將測試區間上方,“美元至少到2018年四季度走強的前景,部分抵消了日元在全球政治和經濟前景不確定性上揚中獲得的買盤。”

北美自由貿易協定談判受拖累,加元料進一步下跌

美銀美林預計,美加關係惡化拖累北美自由貿易協定談判,加元可能進一步下跌,“鑒於自G7峰會以來美國和加拿大的貿易關係惡化,以及美國退出北美自由貿易協定的可能性相應增加,美元/加元的上行潛力越來越大。隨着利差大幅上升,美元/加元匯率的公允價值可能會上升幾個百分點。近期美國和加拿大關係惡化將導致北美自由貿易協定談判拖延至2019年,不確定性將抑制投資資金流入加拿大,不利於加元,尤其是加央行加息預期受到抑制的情況下,目前市場預期到2019年3月份加央行將加息三次。”

瑞士央行未來幾個月或干預瑞郎走勢

加拿大帝國商業銀行認為,瑞士央行在未來幾個月可能入場干預瑞郎走勢,因全球貿易局勢緊張,這提振了投資者的避險情緒,可能引發瑞郎進一步走高,“進入本月以來,瑞郎凈空倉規模達到逾十年以來最大。瑞士一季度GDP增速為2014年末以來最快水平。儘管瑞士央行預計未來經濟增長將加速,但市場仍對瑞士央行緊縮不以為意。鑒於貿易戰憂慮再起,我們認為瑞郎空倉將得到修正,這將會引發瑞郎升值。不過在通脹不盡人意的壓力之下,瑞士央行可能並不希望瑞郎急劇升值。”

增產對原油可能是個好消息

高盛認為,增產對原油可能是個好消息,委內瑞拉和伊朗的供應下降將抵消增產影響,維持布倫特原油在夏季的目標價格82.5美元/桶不變,“最新全球供需平衡繼續指向庫存減少以及下半年原油上漲。OPEC和俄羅斯會在年底前增加每日100萬桶的供應,在2019年上半年再增加每日50萬桶供應。”

黃金將受益於全球貿易緊張局勢的升級

凱投宏觀認為,隨着美國引發的貿易緊張局勢持續升級,金價最終將受益,“貿易戰風險不斷發酵將迫使投資者撤出風險資產,轉向避險資產,最終導致股市下跌,而金價將受益。”不過該機構也提示稱,若全面爆發貿易戰,除了避險貨幣之外,美元對多數新興市場和發達市場貨幣將持續升級,美元走強可能對金價不利,至少部分抵消了避險需求上升和通脹對沖的正面影響。

美國科技股泡沫可能突然破裂

美銀美林表示,推動美股走高的FANG令美股與全球其他地區的股市出現較大脫節,隨着美聯儲結束QE,加上本輪加息周期的延續,這種背離現象將逐步消失。

摩根士丹利憂心忡忡地警告稱,新的科技股泡沫可能在“毫無預警的情況下突然破裂”,時間點則是今年晚些時候將出現盈利和經濟增長的峰值之前。

高盛則不太擔心科技股“泡沫”,認為基本面增長證明了這些科技股估值的合理性,且標普500指數成分股的估值低於以往市場泡沫期間的估值。


文章來源為各個新聞媒體,內容並不代表本網立場。丨本網站採用BY-NC-SA協議進行授權
轉載請註明原文鏈接:麥格理:顫抖吧亞洲新興市場!強美元的“最大輸家”就是你了
喜欢 (0)